搶抓資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)機(jī)遇，提升保險(xiǎn)資管服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效
——太保資產(chǎn)結(jié)構(gòu)融資業(yè)務(wù)一周年記
作為2023年10月首批獲準(zhǔn)試點(diǎn)開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的保險(xiǎn)資管公司，太保資產(chǎn)在中國證監(jiān)會的指導(dǎo)下和上交所的幫助下，充分利用交易所企業(yè)ABS、持有型不動產(chǎn)ABS、類REITs、公募REITs等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，積極探索保險(xiǎn)資金運(yùn)用的多元化，豐富保險(xiǎn)資金服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的手段。一年以來，太保資產(chǎn)完成3單企業(yè)ABS項(xiàng)目儲架拿函工作，儲架規(guī)模33.6億元，已發(fā)行規(guī)模13.6億元，待發(fā)行規(guī)模5億元；另有3單項(xiàng)目在申報(bào)和儲備中，預(yù)期儲架規(guī)模45億元；與此同時(shí)，新增公募REITs投資規(guī)模近8億元。通過資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的開展，太保資產(chǎn)在支持國家重大發(fā)展戰(zhàn)略、助力地方政府和國有企業(yè)盤活存量資產(chǎn)、滿足投資者多元化的理財(cái)需求方面初步取得了一定成績。
一、圍繞寫好金融五篇大文章，積極提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效
2024年7月，太保資產(chǎn)作為管理人的首單交易所ABS產(chǎn)品河南投資-北京新易應(yīng)收補(bǔ)貼款2024年綠色資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃成功發(fā)行。該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模8.6億元，是太保資產(chǎn)助力國有企業(yè)開展綠色金融、助推經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)發(fā)展的典型案例，響應(yīng)了國家盤活存量資產(chǎn)、控杠桿和降“兩金”的政策要求。特別地，該產(chǎn)品期限7.5年，豐富了長久期ABS產(chǎn)品的供給，為保險(xiǎn)資金資產(chǎn)負(fù)債匹配管理提供了新的選擇，吸引了頭部險(xiǎn)資機(jī)構(gòu)投資人的參與。
2024年11月，太保資產(chǎn)作為管理人、太保壽險(xiǎn)作為發(fā)行人的太平洋壽險(xiǎn)保單貸款2024年（第8期）資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃成功發(fā)行。該產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模5億元，以保單現(xiàn)金價(jià)值為基礎(chǔ)資產(chǎn)，具有安全分散可持續(xù)的特點(diǎn)，贏得了投資者的廣泛青睞。該產(chǎn)品的成功落地是太保資產(chǎn)助力保險(xiǎn)公司提升普惠金融服務(wù)的重要舉措，既提升了保險(xiǎn)公司表內(nèi)存量資產(chǎn)的流動性，又可以加速新增投資循環(huán)、提升市場活力。
2024年12月，太保資產(chǎn)作為管理人的海通恒信小微企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展1-2期資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃預(yù)期將迎來首期5億元發(fā)行。該產(chǎn)品采用儲架模式助力融資租賃企業(yè)盤活存量資產(chǎn)，底層資產(chǎn)主要投向中小微企業(yè)為承租人的高端裝備制造、工程機(jī)械、醫(yī)療健康等領(lǐng)域，有助于緩解中小微企業(yè)的融資難題。通過聯(lián)合海通恒信發(fā)行交易所ABS產(chǎn)品，太保資產(chǎn)架設(shè)了一座連接保險(xiǎn)資金與小微企業(yè)之間投融資服務(wù)的橋梁，彰顯了太保資產(chǎn)積極跟進(jìn)國家發(fā)展戰(zhàn)略、提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效、加大對民營中小微企業(yè)金融服務(wù)力度的業(yè)務(wù)導(dǎo)向。
無論是應(yīng)收補(bǔ)貼款綠色ABS、還是保單貸款A(yù)BS和中小微租賃ABS，還是處于申報(bào)流程中的產(chǎn)業(yè)園CMBS和類REITs等項(xiàng)目，都是太保資產(chǎn)圍繞金融五篇大文章的政策導(dǎo)向，在上交所的指導(dǎo)下通過盤活存量資產(chǎn)擴(kuò)大有效投資，有效降低市場整體融資成本，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供更多元化、更高效的融資渠道進(jìn)行的有效嘗試。
二、推動多層次資產(chǎn)證券化產(chǎn)品線建設(shè)，促進(jìn)保險(xiǎn)資金配置協(xié)同發(fā)展
取得資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)資格一年來，通過參加上交所組織的調(diào)研座談、政策通氣會、投融資對接等活動，太保資產(chǎn)加深了對交易所ABS市場的認(rèn)識，準(zhǔn)確把握保險(xiǎn)資管在ABS業(yè)務(wù)中的定位，搶抓服務(wù)央企、地方國企等重資產(chǎn)主體盤活存量業(yè)務(wù)的需求，逐漸贏得了各類市場參與主體的認(rèn)可。
經(jīng)過一年的歷練，太保資產(chǎn)也深刻認(rèn)識到，保險(xiǎn)資管開展資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，必須把促進(jìn)保險(xiǎn)資金配置協(xié)同發(fā)展放在重要位置才能取得市場競爭優(yōu)勢。保險(xiǎn)資金作為資本市場的耐心資本，具有長期性、穩(wěn)定性的特點(diǎn)。在長期利率中樞下行，資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)管理難度增大的背景下，保險(xiǎn)資管應(yīng)充分發(fā)揮資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的優(yōu)勢，助力保險(xiǎn)資金優(yōu)化資產(chǎn)負(fù)債匹配管理，提高投資收益，提升投資效率。依托太保集團(tuán)的資源稟賦，太保資產(chǎn)與旗下國聯(lián)安基金密切配合，積極推動持有型不動產(chǎn)ABS、類REITs和公募REITs等多層次資產(chǎn)證券化產(chǎn)品線建設(shè)。目前，太保資產(chǎn)在新能源、新基建等領(lǐng)域都儲備了項(xiàng)目在積極拓展中，希望未來能夠?yàn)楸ｋU(xiǎn)資金的資產(chǎn)配置提供更多解決方案。
三、準(zhǔn)確把握行業(yè)發(fā)展新階段特征，積極探索高質(zhì)量發(fā)展新舉措
保險(xiǎn)資管行業(yè)改革發(fā)展走過了近20年，2024年是保險(xiǎn)資管行業(yè)全面落實(shí)金融強(qiáng)國目標(biāo)，寫好金融五篇大文章推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展的起步之年。在這個特殊的歷史時(shí)點(diǎn)上，太保資產(chǎn)將努力從三個方面做好資產(chǎn)證券化相關(guān)業(yè)務(wù)工作：一是要根據(jù)自身保險(xiǎn)資管的特點(diǎn)，提升投研能力，培育新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。要以服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)為根本宗旨，加大對資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的創(chuàng)新開發(fā)力度，寫好金融五篇大文章推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展；同時(shí)，要圍繞投研能力建設(shè)與保險(xiǎn)資金運(yùn)用的銜接，加快培育業(yè)務(wù)增長的新動能。二是要增強(qiáng)市場化意識，延展業(yè)務(wù)邊界，加大服務(wù)全市場的力度；圍繞資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的特點(diǎn)設(shè)計(jì)服務(wù)客戶和業(yè)務(wù)發(fā)展策略，打造差異化的市場競爭力。三是要用好交易所ABS和公募REITs的業(yè)務(wù)資格，持續(xù)加速向“買方+賣方”、“發(fā)行人+投資人+管理人”等多維身份轉(zhuǎn)型，不斷深化與各類金融機(jī)構(gòu)之間的合作，共同提升金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效能。
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